在最近舉行的最新一次全球乳品貿易（GDT）拍賣會上，平均中標價格為3204美元／公噸，GDT指數跌去1%。

　　不過，一些業內人士更加關心新西蘭的天氣狀況。已經有多家機構預測，因為經歷了一個不同尋常的潮濕春季，新西蘭牛奶減產可能加碼，奶價存在溫和上行動力。

GDT價格指數下跌可能有特殊原因

　　每兩周舉行一次的GDT拍賣活動隸屬于全球最大乳制品出口商新西蘭恒天然集團。這次拍賣活動的結果顯示價格下跌，一些分析師認為與一些季節性因素相關。也有分析師認為，新西蘭產量有下降趨勢，由于該國是全球奶制品出口的主要來源，牛奶供應可能減少，價格將再次回升。

新西蘭乳業巨頭減產苗頭已經出現

　　恒天然集團在本月中旬最新發布的全球乳業調查報告中說，該集團今年9月份在新西蘭地區收集到1.71億公斤乳固體，同比下滑2%。而由于氣候潮濕，8月份產量的同比降幅達到2.5％。

　　報告指出，8月和9月的氣候條件影響了全國大部分地區的牛奶生產。恒天然同時宣布，將截至明年5月31日一年內的收集量預期從15.75億公斤下調至15.40億公斤。  

　　中金公司分析說，10月進入新西蘭豐產季，目前新西蘭、尤其北島天氣欠佳，可能帶來原奶收購量同比下降，推升海外奶價。

　　在英國，First Milk已經宣布上調11月份的牛奶價格。

中期國際奶價漲幅可能傳導至國內

　　與國內價格價差保持低位，未來兩者有望持續高度聯動。國內規模牧場收奶價在3.8元至3.9元/kg的區間，合同外收奶價已達3元/kg 以上，充分證明國內市場的原奶余量在減少。該機構判斷，中期國際奶價漲幅傳導至國內將是溫和抬升的態勢，全年預計漲幅在3%至5%左右。

　　從中期看，新西蘭減產趨勢或加碼，且國內乳品需求持續向好，將支撐奶價上行。目前國內外原奶價差基本抹平，奶價將保持高度聯動，國內奶價有望回暖。

　　居民收入上行和消費意愿提升大趨勢下，乳制品高端化拉動乳制品需求顯著回暖，且三四線城市消費升級呈加速趨勢，二孩效應釋放帶動奶粉需求重回增長通道更為乳制品行業再添增長動力。供給方面，原奶價格處于低位，受奶牛補欄周期較長和全球原奶價格上漲影響，原奶價格將進入上行周期。


信息來源：中國證券網